美联储“鸽派”气氛反转 4月加息概率有所上升
3月FOMC会议的鸽派声明言犹在耳，短短一周时间里，多位美联储委员便集体发“鹰声”，令此前的“鸽派”氛围急速反转。
5位美联储官员表态强硬
上周以来，加上在3月FOMC会议上投反对票，倾向于加息25个基点的堪萨斯联储主席EstherGeorge，在17位FOMC成员中，已有5位委员表达了倾向于以更快速度加息的态度。其中，2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席JamesBullard表示，在3月FOMC会议选择不加息后，随着经济朝向预期进展，美联储距离下一次加息可能为期不远，他指出，近期美国的自然失业率，即非加速通膨失业率或将超速，可能导致美联储决策此后不得不更迅速地上调利率。
除布拉德外，还有3位今年无投票权的美联储官员表态了类似观点。其中，旧金山联储主席JohnWilliams表示，美国经济状况看上去很好，若非全球因素影响，美联储将采取更快的加息步伐。若经济数据继续符合期望值，则将支持美联储在4月或6月加息。亚特兰大联储主席DennisLockhart亦称，考虑到美国经济持续增长，美联储最快可能在4月FOMC会议上加息。上述两位委员均为“中立派”。
更令人意外的是，作为传统的“鸽派”代表，去年底刚上任的费城联储主席Patrick
Harker在上周表达“鹰派”立场，称希望看到美国以稍快的速度加息，倾向于今年加息至少3次，“如果美国经济持续改善，美联储应该考虑最早在4月加息。”
从市场反应看，联邦利率期货隐含的加息概率正在上升。事实上，3月FOMC会后，除4月加息概率下滑，其他月份加息概率均小幅上升。而在上述多位美联储官员发表“鹰派”言论后，4月的加息概率由4.0%升至10.0%，超过3月FOMC会议前的水平，其他月份的加息概率也出现较大幅度上升。
就业和通胀整体向好
毫无疑问，美国劳动力市场持续改善，是支撑美联储以稍快速度加息的主要因素。
美国劳工部数据显示，3月19日当周首次申请失业救济人数为26.5万，低于预期的26.9万，前值从26.5万下修至25.9万。政府还修正了2011年以来的数据，整体申领失业金人数下降幅度大于之前公布的数据。截至3月5日当周，初请失业金人数为自1973年11月以来最低。此外，3月12日当周续请失业救济人数217.9万，大幅低于预期的223.5万，前值亦从223.5万下修至221.8万。
每周初请失业金人数30万人，是判断美国劳动力市场盛衰的分水岭。截至3月19日当周，美国初请失业金人数已连续第55周低于30万人，为40多年来持续时间最长的一次。美国劳工部同时表示，没有任何异常因素影响此次公布的初请失业金人数数据，也没有任何一州的数据是通过估计得到的。
事实上，无论是鹰派还是中立派美联储官员，均支持劳动力市场改善的观点。即便是上周明确表态“美联储在货币政策上应采取"静观其变"态度”的传统“鸽派”——芝加哥联储主席CharlesEvans亦承认，“我们非常接近实现美联储充分就业的目标；美国失业率可能会进一步下降。”
与此同时，作为美联储最关注的指标之一，美国的通胀形势明显好转。一方面，美国劳工部数据显示，今年2月，剔除食品和能源的美国核心CPI同比涨幅达2.3%，创2008年10月以来最大涨幅。另一方面，美国的通胀预期明显升温，美国财政部发行的对抗通胀型债券(TIPS)近期受到追捧，不仅10年期TIPS价格上涨，且专注TIPS的基金资产管理规模也升至2013年6月以来高点。此外，近期油价企稳反弹，也有助于通胀回升。
风险与挑战仍存
当然，美国经济也面临一些挑战。目前来看，制造业和房地产或是其经济复苏的主要阻力。
一方面，美国商务部公布的数据显示，2月耐用品订单初值月率下降2.8%，在4个月内第3次下降，除汽车外，每个主要工业部门的订单均出现下滑，其中民航客机订单2月大降27.1%。数据还显示，2月扣除运输的耐用品订单初值月率下降1.0%，降幅高于0.3%的预期值；而备受关注扣除飞机非国防资本耐用品订单(该数据通常用以衡量企业支出计划)，2月初值月率下降1.8%，降幅高于预期值0.5%。
另一方面，作为衡量美国房地产市场的重要指标，在美国整体购房交易占比约9成的成屋销售在2月超预期下滑。全美不动产协会公布的数据显示，美国2月成屋销售总数年化为508万户，年率减少7.1%，为2015年11月以来最低。市场此前普遍预期，2月成屋销售年率将下降2.8%至532万户。与1月年化547万户的销售总数相比，2月成屋销售月率大跌7.1%，创2010年以来最大跌幅，明显低于预期的下跌3%，前值为增长0.4%。此外，美国商务部公布的2月新屋销售数据虽有所反弹，录得51.2万户的年化数据，略高预期的51万户，但真正录得销售的只有一个地区，或暗示美国楼市发展动力不足。
