石油树脂供需基本面状况有望得到改善

　　上半年国内C9石油树脂市场整体呈现倒“v”字型走势。市场上交投氛围清淡，商家出货情况平平，部分厂家装置停车，消化库存为主。下游产品表现低迷，对于石油树脂市场支撑乏力，加之临近春节，工厂备货多接近尾声，因此春节前C9石油树脂市场成交价格以盘稳运行为主。

　　由于终端用户陆续开车，下游商家对石油树脂市场采购力度逐步加大。而随着终端市场逐渐进入需求旺季，石油树脂市场步入上行通道。上游原料市场价格大幅上涨造成商家成本增加严重，对石油树脂价格上涨形成助推。而3月份日本地震，导致进口石油树脂资源减少，终端用户对国产石油树脂需求增量，使得国内石油树脂市场价格大幅上行。

　　进入4月份以后，随着石油树脂进口问题逐渐得到缓解，石油树脂市场进入短暂的横盘整理期。此时C9石油树脂市场高端报价已经达到12000元/吨的峰值，下游用户的抵触情绪凸显，市场整体出货情况不佳，终端及下游工厂采购积极性减弱，成交多商谈为主。

　　受到传统需求淡季的影响市场整体成交气氛清淡，下游产终端用户需求改善乏力，工厂产品销售不畅，资金回笼阻力较大，对于高价原料价格接受能力较弱，5月份之今国内C9石油树脂市场持续下滑。同时上游原料价格受到多重利空的影响，出厂价格下探，石油树脂厂家成本支撑不复存在。而低价资源的冲击也加速了C9石油树脂的下滑速度。

　　上游原料裂解C9价格暴涨，单一季度涨幅就超过2010年全年涨幅，使得石油树脂商家成本增加显著。商家适时调整C9石油树脂出厂价格，以缓解成本上涨所带来的压力。

　　石油树脂市场出口量激增，提振国内业者生产积极性。2011年1-5月份国内石油树脂出口总量为40031.033吨，与上年同期数量增长16.02%。

　　4-5月份我国多地出现淡季“电荒”现象，江苏、浙江、安徽、湖南、江西、重庆、贵州等地均不同程度的呈现用电紧张态势，浙江、江苏、安徽等省出现拉闸限电现象，其他各地相继采取限电和让电措施，PVC制品企业也相应受到一定影响。

　　通胀压力居高不下，CPI屡创新高，国家调控不断加码，货币政策陆续收紧，年内连续六次上调存款准备金率，三次上调存贷款利率，市场资金流动性偏紧，国内期货窄幅弱势震荡，中小制品企业普遍面临“钱荒”困境，资金压力紧张，整体开工不高。

　　随着全球通胀压力增大，下半年主要经济体逐渐退出经济刺激政策，转为收缩流通性、控制通胀。预期下半年全球主要经济体还将面临一轮加息周期。

　　从C9石油树脂基本面来看，上游原料市场持续走弱，下游终端市场仍在困境中挣扎，短线看，石油树脂市场需求难以恢复。按照传统的淡旺季来看，9月份以后石油树脂市场或存转机，天气转冷，终端市场需求也将有所恢复。同时上游原料市场也将于金九银十之中度过煎熬期，对石油树脂商家形成成本支撑。

　　整体来看，下半年宏观面压力将缓解，供需基本面状况也有望得到改善，市场成交重心或可上移，但幅度难言乐观。