银河期货：6月29日日报汇总

　　锌铅：

　　周三沪锌铅冲高后小幅回落，成交活跃但持仓略减。现货市场，今市场0#锌对沪期锌1608合约贴40~贴20，炼厂纷纷出货，贸易商报价坚挺，下游刚需少采，成交整体清淡。从基本面来看，锌矿紧缺态势更显紧张，根据上海有色网公布的锌矿加工费数据，7月份国内矿TC费用均价为4900元/金属吨，进口矿TC费用为105美元/干吨。最新国内矿TC费用较上月下跌200元/金属吨，跌幅有扩大态势，市场上个别冶炼厂为了抢货甚至把加工费最低调降至4700元/金属吨；同时进口矿TC费用持续下降，进口矿亏损幅度偏大，后期进口矿数量或继续维持在低位。锌矿加工费一路走低，显示原料紧张加剧，后期精炼锌供应端缩减将持续，将继续支撑锌价强势。盘面上来看，锌价突破前高后，多头有所获利回吐，短期稳固整理后延续震荡偏强；沪铅跟涨乏力，维持低位窄幅波动。

　　铜：

　　周三铜市交投清淡，铜价位于高位窄幅波动，市场有部分多头获利。经历过上周五英国公投的闹剧后，本周市场恐慌的氛围没有继续扩散，美元和黄金位于上周五的波动区间内盘整，这给商品市场带来上冲的动力，但在此之后，市场也在等待着英国退欧的影响最终能得以明朗，这也是铜价维持在高位盘整的原因。从铜市来看，近期铜价快速上涨，现货市场的跟涨意愿并不明显，现货升水继续缩小，周三在10-50元，市场交投较为清淡。我们倾向于铜价已经充分体现了基本面和宏观面的利空因素，铜行业消费已经到了最差的时候或过了最差的时候，因此倾向于铜价底部已现，当然底部的震荡仍会难免。短期来看，LME铜价面临着5个月均线4810美元的阻力，能否上破此价位将决定铜价的上行空间是否能打开。

　　镍：

　　周三沪镍高位波动，现货方面，金川镍、俄镍贴水较昨日持平，金川镍为贴水100元，俄镍为贴水500元。期镍维持高位，贸易商出货积极，下游按需采购，成交情况一般。行业方面，镍现货进口亏损扩大至2400元附近，5月份我国精炼镍进口同比已由4月168.79%收窄至59.99%，在当前进口亏损扩大的情况下，预计6月份精炼镍进口会进一步收缩。上周国内镍铁厂整体开工率为42%，有半数以上的镍铁厂仍处于停产或关闭状态，山东地区环保问题限制当地低镍铁供应，印尼不锈钢项目同时也将导致我国镍铁进口量的缩减，镍整体供应情况仍以收缩为主，短期内给镍价底部以支撑作用。目前来看，市场主要关注点在于菲律宾总统新上任后，对于菲律宾镍矿供应的影响，《马尼拉时报》最新消息显示，新当选的菲律宾三描礼士省省长Amor Deloso表示，在7月1日上任之日，颁布的首个行政命令将是暂停省内所有的采矿活动。镍矿供应的不确定性给镍价一定支撑。盘面上看，镍价处于上行通道，有向区间高点运行的可能，短期关注下方支撑位的有效性，沪镍为71500元，伦镍为9150美元。

　　焦煤焦炭：

　　焦煤焦炭合约冲高回落，JM1609合约增仓12174收于716元/吨；J1609合约减仓6050收932元/吨。宏观方面，李克强：中国在推动资本市场发展的过程当中，要防范系统性、区域性金融性风险，防止金融市场风险交叉感染，改革和完善金融监管体制；周三（6月29日），央行进行2100亿7天期逆回购，当日有1500亿逆回购到期，当日净投放600亿。行业方面：知情人士称，中国国税总局本月要求，以天津和唐山为重点区域，对出口方钢退税进行专项稽查；融360发布报告称，6月全国首套房平均利率为4.48%，继续创历史新低，比去年同期的5.43%下降近1个百分点；商务部：针对美国对华耐腐蚀板反倾销反补贴调查损害终裁，中方正在并将继续采取包括世贸诉讼在内的一切措施。现货方面，长治低硫瘦主焦成交价下滑，徐州地区焦炭市场价格趋降，乌海二级冶金焦价格下调30元/吨，本月累计下调110元/吨；河北邯郸主焦煤（A<10.5）670元/吨；山东枣庄1/3焦煤（A<8.5）600元/吨。山西临汾准一级冶金焦出厂价810元/吨；太原准一级冶金焦出厂价810元/吨。操作建议：目前煤焦合约近月上涨、现货下跌，升贴水结构转变，做多安全边际较小，且暂未看到转市信号，建议产业客户关注JM1609期现套利机会。

　　LLDPE：

　　今日塑料期货平开低走，开于9215，收于8905，成交量增18.7万手至85.4万手，持仓量减35380至50.8万手。现货方面，今日PE市场价格部分上涨，华东和华南部分线性走高50-100元/吨，各大区部分低压价格上涨50-100元/吨。线性期货高开后大幅下跌，但部分石化继续拉涨，且临近月底，市场货源偏紧，商家随行高报出货。下游需求跟进缓慢，观望情绪浓厚，实盘成交欠佳。华北地区LLDPE价格在8900-9200元/吨，华东地区LLDPE价格在8950-9150元/吨，华南地区LLDPE价格在9100-9200元/吨。盘面看，目前均线系统为偏多排列，MACD红柱变短，且今日价格大幅下行，上行动力不足，建议观望。

　　PP：

　　今日PP期货高开震荡收低，开于8080，收于7929，成交量增10.6万手至101万手，持仓量减37056至72.6万手。现货方面，今日国内PP市场行情延续惯性上涨，价格涨幅收窄至100元/吨左右。虽然中油华东、华南、东北等部分石化继续补涨，力挺市场，但期货高开后震旦下行引发业者担忧情绪，商家出货积极性有所提高。下游工厂对涨价抵触情绪增强，高价成交阻力不减，交投气氛依然不温不火。今日华北市场拉丝主流价格在7600-7700元/吨，华东市场拉丝主流价格在7850-7950元/吨，华南市场拉丝主流价格在7700-7800元/吨。盘面看，目前均线系统仍为偏多排列，MACD红柱变短，今日价格走弱，上行动力不足，近期预计延续震荡，建议观望。

　　股指：

　　今日股指继续反弹，题材股活跃，银行股反弹。脱欧和人民币贬值并没有增加国内看空情绪，脱欧恐慌暂退。目前国内盘面显示A股对经济下滑，汇率贬值，甚至全球的动荡（未纳入MSCI和脱欧）的 看空动能不足，不敏感。反弹来自于对供给侧改革的积极展望。自从权威人士明确供给侧改革是主攻点以来，习主 席提出科技兴国，国务院派督察调查民间投资，以及未来将出台的政策：扶持科技企业，采 取措施支持民间投资，帮助降低企业杠杆率等，给市场以较好的展望。以及数据方面来看：5 月工业企业利润继续有所好转，增长质量有积极的表现，产能过剩带来的负面效应在缓和。如果说在产能过剩，信用违约等各种风险持续释放之后，经济有一定的内在企稳力量，再加 上供给侧改革的展望，那么指数的支撑就会比较强，有一定的反弹需求。总理表示中国不会允许资本市场出现井喷式和断崖式的变化，进一步刺激了反弹情绪但目前看也只能底部有支撑，持续反弹难度依然较大，震荡偏强。

　　豆类日评：

　　今日连豆类全线回调，两粕的涨势有所降温。美盘开始重拾升势，之前我们反复强调当前处于天气升水的走势中，天气的不确定性将限制价格回调的空间与节奏。不过，受周四报告即将公布的影响，预计报告前将维持窄幅震荡格局。美豆优良率的下滑也说明当前天气对作物有一些影响，当前价格对于天气的敏感度极高，天气稍有变化，盘面就会立即反应出来。目前来看，美盘将徘徊在1100美元一线，等待周四播种面积报告的公布。由于2016/17年度供需仍有缺口，且新陈季大豆库存均被调低，这使得未来美盘走势要明显强于去年同期，如再遇到七、八月份的不利天气影响，供需缺口将会进一步扩大。所以我们继续坚持作物生长结束前，盘面震荡偏强的走势判断。国内方面，连豆类迎来回调，油粕比依然处于低位。现货方面，东北地区大豆价格坚挺运行，黑龙江北部、中部以及西部各个主要产区价格普遍上涨，净粮收购主流报价4060-4120元/吨区间，余粮不足、供应紧张等问题对交易者心理构成坚固支撑，因对于7、8月份青黄不接时期继续看涨信心充足。豆粕方面，现货报价稳定为主，个别地区涨跌互现，部分地区油厂下跌20-30元/吨左右，沿海油厂报价在3420-3470元/吨之间，目前豆粕库存并无压力并且部分油厂出现紧张局面。港口加强商检可能导致油厂进口大豆阶段性短缺，部分油厂大修或将导致市场供应短期紧张局面，受成本支撑，油厂挺价意愿依旧强烈。关注月末面积及季度库存报告。操作建议：月末报告公布前暂观望。

　　铝：

　　周三铝价高开低走，成交及持仓变动不大。现货市场，今日上海铝锭对当月升水80-100元/吨，流通货源持续偏紧，现货升水扩大，上海持货商挺价出售，中间商难有利润空间补货，下游不认可价格，供需拉锯再次胶着。目前电解铝供需结构性矛盾更加突出，短期库存极低下供应紧张态势不变，但中期供应端复产产能明显大增，铝价多空分歧加剧。考虑到目前铝企利润空间较大，而整个行业产能过剩并没有得到彻底解决，未来供应端增加仍较为确定，中期铝价继续承压。短期内现货升水进一步走高，近月铝价很难大幅下跌，持续关注国内库存的变化。盘面上来看，铝价高位承压回落，反弹或告一段落，暂作观望等待高位抛空机会。

　　钢材：

　　周三螺纹钢期货主力合约价格弱势震荡，rb1610成交略有放量，尾盘减仓收于2241。宏观方面，前5月全国铁路货运量13.18亿吨，同比下降7.7%；央行持续注入大额流动性，今施2100亿7天逆回购。行业方面，美国对中国等5国（地区）耐腐蚀钢板作出双反产业损害终裁；中国国税总局本月要求，以天津和唐山为重点区域，对出口方钢退税进行专项稽查。现货方面，国内建材市场主导地区价格平稳，市场高价成交显疲弱。北京地区大螺主流报价2130元/吨；唐山三级抗震主流2200元/吨；上海地区建材主流报价在2120-2180元/吨；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2520元/吨左右；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2490元/吨左右，涨10。坯料方面，唐山钢坯价格稳至1960元/吨。操作上，国内仍在炒作低库存因素，需求转好的论点暂无法证伪，本轮反弹与第一季度存在较大不同，不宜过度乐观，但资金拉涨情绪较浓，波动剧烈，套保时需择机、控仓。

　　铁矿：

　　周三铁矿主力合约价格呈现震荡走势，i1609成交缩量，尾盘减仓收于418.5。宏观方面，前5月全国铁路货运量13.18亿吨，同比下降7.7%；央行持续注入大额流动性，今施2100亿7天逆回购。行业方面，美国对中国等5国（地区）耐腐蚀钢板作出双反产业损害终裁；中国国税总局本月要求，以天津和唐山为重点区域，对出口方钢退税进行专项稽查。现货方面，国产矿主产区市场价格平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂485-495元/吨；枣庄65%湿基不含税现汇出厂500元/吨，涨15，莱芜64%干基含税承兑出厂468元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂325-335元/吨。进口矿方面，价格弱稳，成交转弱。青岛港61.5%pb粉主流报价在410元/吨左右；曹妃甸61.5%pb粉主流报价在410元/吨左右。目前市场对淡季结束后旺季到来的需求预期向好，期货涨幅明显强于现货，但受于高库存的压力，短期操作难度加大，建议追多需谨慎。

　　甲醇：

　　MA1609合约日内冲高回落震荡，开盘1984，最高2009，收于1980，成交109.7万手，增仓5858手。现货市场弱稳，局部成交气氛好转：西北本周指导价南线1620↑20，北线1600，成交尚可；关中上周低端放量，本周1610↑60；山西稳，临汾1570-1610，晋城1620，运城1600；河北弱稳，石家庄及周边1730-1750，文安不含税1700，唐山1740；山东地区检修增多，南部出厂价格小涨，报价1800-1820↑10,临沂不含税1770，淄博东营送到报价1770-1780↑10；港口现货报价调高，但现货成交僵持、放量有限，太仓报价1890-1900,7月纸货1905-1930，广东1910-1920。整体来看行情继续分化，山东地区检修增多，市场弱稳；两大港口社会可流通库存继续降低，但下游烯烃企业库存高企，压制现货市场。预估6月份进口甲醇数量依旧维持80万吨以上高位，现货市场依然承压。MA1609合约近期受化工及工业板块拉涨带动，价格被动反弹， MA1609走高后扩大套利空间，现货市场弱势，涨支撑不足，预计涨幅有限。

　　白糖：

　　郑糖29日小幅高开后震荡回落收小阴线，主力1609合约报收5841元/吨，上涨8元，或0.14%，盘中最高至5880元/吨，持仓量减少1.7万手至73.9万手，技术面偏多，但资金面动能仍显不足。今日，国内现货价格稳中有小幅下调，其中广西南宁集团厂仓报价5690-5750元/吨，下调20元/吨，成交清淡。加工糖报价仍高位持坚，日照凌云海和营口北方报价仍分别在5960元/吨和5900元/吨不变，总体成交一般。近日现货销量依然没有跟上期盘的人气和价格。7月初，国内6月产销数据即将公布，预计6月销量将较5月有明显的好转，产销率预计将达到60%左右，数据或给市场带来一定的利多影响。外盘目前仍然表现坚挺，20美分关口继续面临挑战，7月合约临近交割，交割情况对市场影响利多将支撑盘面。但7月合约到期后，盘面上涨的持续性仍存疑，市场预计仍将面临阶段性回调的压力。郑糖短期或维持高位震荡，后市还需继续关注后续外盘的表现，高位追涨仍需谨慎。操作上，在长期国内外基本面向好的背景下，整体以做多的思路为主，短期建议谨慎操作，注意节奏，建议以低买高平滚动交易为主。

　　PTA：

　　PTA期货29日冲高回落，收盘小幅下跌。主力1609合约盘中最高上冲至4862元/吨，随后回落至4800以下，收盘报4786元/吨，下跌10元，或0.21%，持仓量增加1.3万手至120.1万手，下方支撑位60日均线处。早间PTA内盘市场表现较为混乱，因盘面波动较大成交也较为混乱，早前仓单及7月下的送到货有成交4736元/吨，当前现货报盘TA1609－110元/吨至120元/吨附近，普遍报4700元/吨或略偏内水平，仓单－80元/吨上下；午后PTA内盘市场报盘继续围绕现货基差120元/吨或略偏上，仓单－80至85元/吨，几单成交在4665－4675元/吨自提附近。宁波一套70万吨PTA装置受故障影响今起停车检修，暂定维持9天左右。之前有逸盛大化出乎市场意料计划于7月初检修220万吨产能装置15天，目前汉邦石化220万吨产能新装置和60万吨产能老装置仍处于检修期，预计于7月初陆续重启。PTA加工费持续维持在300-400左右的低位水平，PTA装置突发性“意外”停产检修的概率增加，而下游聚酯负荷仍处于高水平，尽管处于淡季，但G20会议带来的需求前移令PTA需求端相对平稳。成本端方面，国际油价在60日均线获得支撑回升，挪威工人将举行罢工且市场预计美国原油库存下滑为价格提供支撑，PX表现依然坚挺，上游成本端的支撑依然较强。总的来看，PTA难有大的跌幅，总体仍将维持震荡偏上的格局。不过，上行动能受限，单边行情难以出现。操作上，建议依托20日均线回调低买高平的多单滚动操作为宜。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。