资金市场监测：利率市场近跌远涨

　　7月4日，Shibor市场二涨四跌二平，中短期利率小幅下跌，中长期利率或涨或平，但都是窄幅波动，市场流动性相对充足。代表性利率的7天Shibor微跌1.00个基点至2.355%，环比上周小幅下行。二季度末市场对资金需求并没有明显变化，在人民币小幅贬值的情况下，央行没有采取行动。隔夜利率下行1.30个基点至2.014%，开始小幅回落。14天利率微跌0.70个基点至2.794%。一个月利率下行0.80个基点至2.869%，利率市场延续相对稳定状态。2016年上半年宏观经济数据即将出炉，部分业内人士预期上半年GDP增幅料为6.7%，下半年的主要经济任务是稳增长，或将出台配套的政策兜底。中短期利率依旧保持稳定，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.9672%、2.9900%、3.0012%、3.0500%。

　　我们认为，上证综指在7月将选择方向突破。从目前的日K线走势分析，上证综指本次站稳3000点大关后，继续上行的可能性较大。从国内经济发展分析，部分业内人士对下半年的国内经济发展保持较为乐观的预期。据有关研究部门近日发布的报告预计，下半年物价涨幅将分化，PPI同比降幅继续缩小并趋向转正，全年CPI预计上涨2.0%。消费品零售增幅基本平稳，固定资产投资、房地产投资、货币供应增幅略有下降。全年经济增长6.6%左右，高于6.5%的增长目标。

　　从拉动经济增长的几大动力分析，投资发力将是下半年经济运行的一大特点。尽管近年来投资规模较大，但投资在地区结构、产业结构等方面仍有发力空间。同时，国企改革将在今年下半年取得实质性进展，多项改革措施也将在未来几个月密集出台。当然，本年度经济工作目标的实现离不开财政政策护航。英国脱欧公投后，外部不确定性增加、国内经济下行压力上升导致部分地区就业失稳、金融风险上升，也增加了对稳增长政策的需求。总之，目前大盘选择了上涨，建议顺势而为，适当做多股指期货。 （作者单位：金石期货）