A股真正企稳需等待时机

　　近期，海外市场先扬后抑，A股市场再现“跟跌不跟涨”的情形，上周开始突然大跌，让投资者感到措手不及。本周一惯性下挫并留下跳空缺口之后，周二尾盘小幅反弹，周三股指低开走高，上证综指回补了周一的跳空缺口。值得关注的是，国企改革概念获得资金追捧，前期被资金热炒的次新股再次强势启动。不过，市场真正企稳仍需等待时机。

　　大盘维持箱体震荡

　　老股民都知道，A股相对于境外股市往往是“跟跌不跟涨”。经常出现的情形就是，境外股市上涨，A股不会受到明显带动；而如果境外股市下跌，则A股弱势难挡，多半也要下跌。今年上半年，境外股市普遍表现良好，几个主要市场的股指创出历史新高，但A股走势疲软。近期，海外市场开始回调，A股市场出现大跌。

　　从近期行情来看，6月底以来，欧美市场受到英国脱欧影响而大幅回落，但这反而给了多头机会。道琼斯工业指数一路上扬，在7月20日创出历史新高，不过7月21日起指数逐步回落。尽管今年A股整体低迷，但7月也掀起了一波反弹。不过，7月14日大盘开始逐步震荡回落，但重心下移得十分缓慢。上周一和上周二反弹企稳，但成交额并未有效放大，无量反弹招致空头的猛烈反扑。7月27日两市主要指数均大幅下挫，普跌行情再现。随后连续四个交易日，主要指数惯性下行，本周二和本周三才再度企稳。分析人士认为，跟跌不跟涨的情况出现，对多头会形成打击，因为这暴露了市场多头人气逐步涣散。

　　当前，行情已经连续两日企稳并小幅反弹。周二和周三的成交额均在3000亿元附近波动，连跌后的惜售心态较明显，也意味着市场反弹弱势，高度或较有限。

　　新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出，周三延续了周二的反弹走势，且成交量有所放大，呈现价涨量增的态势，将周一的下跳缺口回补，显示多头信心有所增强。这主要是因为：一是技术上看，近期大盘有了一定的调整幅度和调整时间，且周二创出近期以来的地量，地量地价，有技术性反弹要求：二是消息面转向平和趋暖，特别是市场出现了降准传闻。对于后市，大盘还有一定反弹要求，但目前成交量仍偏小，若没有重大利好消息的刺激，大盘维持箱体震荡的概率较大。

　　局部热点支撑行情

　　近期，A股市场中的主要特征是国企改革概念火热，带动了房地产、建材、交运等板块反弹。而周三行情中又多了一个亮点——次新股板块，经过了前期的回调之后，重新成为资金追逐的热点。

　　具体来看，周二题材概念方面，上海本地重组、广东国资改革和上海自贸区板块的涨幅居前，分别上涨4.71%、3.72%和3.09%；长江经济带、迪士尼、浦东新区板块的涨幅均超过2%。相对而言，“网红”经济、在线旅游、区块链等板块涨幅均未超过0.2%。周三，次新股板块大涨4.88%，广东国资改革、新三板、天津自贸区和上海本地重组板块的涨幅均超过2%。

　　银河证券指出，8月外围环境相对平静，美联储加息依然谨慎，国内经济形势平稳，但政策存在微妙变化。下半年供给侧结构性改革将加速，金融部门的基础性改革意味着金融去杠杆的任务更明确，或加剧资本市场短期波动。8月份投资要注重结构性机会，选股需要更重业绩更重基本面。建议关注三类机会：一是中报业绩超预期的行业与公司；二是景气度较高、估值较低、股价相对低位的白马公司；三是主题性机会，如供给侧改革、国企改革等。

　　.中.国.证.券.报