金银岛:国际液化气货运取消浪潮 VLGC面临下行压力
金银岛讯（市场分析师：于英）：
航运咨询机构德路里表示，由于超大型液化气船(船型船厂买卖)(VLGC)船队规模增长过快，美国和亚洲地区LPG价格差的减少使得市场上套利交易盈利机会减少，近期来自美国的货运取消浪潮又对VLGC运价产生了额外的下行压力。
据报道，今年6月原定于美国码头出口的3笔货运协议均被取消，此外7月共取消7艘VLGC货运协议，8月取消了12艘VLGC货运协议。然而，尽管亚洲市场对LPG需求仍保持弹性，但这一需求并未达到足以充分吸收美国和中东地区供应量的地步。随着燃料储存项目活动增长以满足冬季取暖需求，货运协议取消这一情况到今年第四季度将出现减少，但由于市场上可用运力量仍然保持较高水平，这仍不足以支持船舶运价复苏。截至2016年底，市场上预计将再接收26艘新造VLGC运力，这将使得运价进一步承压。
2014年-2015年，远东市场对国际冷冻货需求量猛增，尤其是中国市场，而船运市场整体运力跟进不足，当时可谓是一船难求，为VLGC船运市场迎来了最辉煌的时期，其中中东-远东运费一度高涨至139美元/吨，美国-远东运费最高涨至297.5美元/吨。但随着2015年下半年国际原油的二次腰斩，加之船运市场经过一段时间的自身调节，运费出现快速下跌，目前中东-远东运费仅有20美元，美国-远东运费43美元/吨，较高点缩水6倍之多。而近期来国际液化气贸易市场违约和取消订单的情况，让VLGC运价继续承压，8月份多条VLGC船滞留在新加坡外海当浮仓使用。
从上图可以看出，自2016年以来，虽国际原油出现反弹，从不足30美元/桶一度突破至50美元/桶，但远东进口到岸价格未涨反跌，形成强烈反差。一方面由于船运市场持续低迷，直接降低了运输成本；另一方面，国际液化气供应量持续攀升，尤其伊朗自2015年制裁取消之后，液化气出口量快速增长，抑制国际液化气价格的走高。当然，远东进口到岸价格低位徘徊，让中国进口贸易商受益，尤其是PDH企业，单吨加工利润达2000元/吨以上。
当前国际液化气市场取消订单的现象仍存，且随着2016年新建VLGC船下水，国际液化气船运市场短期内难以摆脱低迷的现状。
