高盛：香港料捍卫联系汇率机制 港股估值处历史低端

　　高盛集团(Goldman Sachs)刘劲津等分析师周四(1月21日)在报告中指出，随着人民币兑美元逐渐贬值，盯住美元的港元将有更大升值压力，相信港元在贸易加权基础上将维持强劲，即便宏观压力上升，但港元也不太可能与美元脱钩。

　　该行指出，香港金管局有超过3600亿美元外汇储备来捍卫联系汇率机制，甚至必要时可买入所有港元。另外，目前对港股的重要宏观驱力是美国利率及中国经济增长前景。同时，预计2016年香港经济增长率料为1.6%，将录得2010年以来最低增速，港股今、明年的EPS增长料仅为5%及3%。

　　该行指出，尽管港股估值在历史区间低端，但主要反映宏观增长情势恶化。过去全球投资者利用港股来直接或间接投资中国，但这种仓位布局/资金流已随着对中国增长及外汇市场的担忧而减弱。

　　该行表示，预估MSCI香港指数仍有13%上涨空间，落后于MSCI亚太不含日本指数的18%，因此维持减码港股。

　　该行进一步指出，在流动性及增长前景面临挑战下，建议投资者聚焦有国际营收(非香港和中国大陆)的个股，给予买进评级的包括汇丰、友邦保险、万洲国际及长和，也建议关注现金较多的企业(因防御性较佳)，以及存在并购、私有化等战略投资机会的企业。