中国央行流动性管理更加注重人民币汇率稳定

　　中国央行郑州培训学院教授王勇称，下一阶段，央行的流动性管理会一如既往地高度关注稳定人民币汇率，对境外人民币的管理也将更具针对性。央行货币政策需统筹协调各个方面，不能只盯着单一指标。

　　王勇周撰文指出，央行要继续灵活运用包括短期流动性操作（SLO）、常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）以及抵押补充贷款（PSL）、存款准备金率、利率等各种调控工具组合，保持银行体系流动性合理充裕。但央行维稳流动性，还要做到既要保持银行体系流动性的合理充裕，又要关注到流动性过宽松会对人民币汇率造成比较大的压力，形成负面冲击。

　　此外，尽管当前形势下对于资本账户开放的各种担忧有所增强，但以互联互通、区域试点的方式实现资本市场风险可控的开放仍将是主要趋势，“深港通”及“沪伦通”将逐步开通。还有，促进离岸人民币区域中心发展逐步成型。

　　随着在各大洲清算协议的签订，越来越多的中资境外银行启动清算服务，全球离岸人民币中心将改变过去单一依赖香港地区的局面，逐步形成区域规模效应，伦敦、卢森堡等更多离岸人民币区域中心将逐步发展成型，人民币债券、基金产品将更趋丰富。

　　6月7日，第八轮中美战略与经济对话经济轨道第三小节讨论后，中国人民银行副行长易纲就“金融稳定与监管合作”出席媒体吹风会，介绍了对话相关情况并答记者问。

　　易纲表示，最近人民币汇率趋于稳定，市场参与者对人民币价格形成机制理解更好，预期也比较稳定。人民币汇率以市场供求为基础，参考一篮子货币进行浮动，运行得越来越好。

　　具体而言，早晨人民币中间价是由市场决定，由中资外资商业银行进行报价，参考其他国家和地区最好的实践——去掉若干最高报价，去掉若干最低报价，取剩下报价的平均值，就形成了中间价。当天人民币交易，由供需决定，由市场起决定性作用。这个报价机制趋于稳定，更加透明，市场参与者对这个机制的理解程度越来越好。

　　针对国外媒体提到，美方表示中国货币政策与市场沟通不够的问题，易纲回应称，中国一行三会一局都在不断改善和市场、公众的沟通，通过货币政策报告、金融市场报告等形式；中国也在加强与国外市场机构的沟通。这种沟通上的改善是永无止境的，后续市场沟通会更好更有效。

　　文章指出，中国今年以来已形成参考“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币汇率中间价形成机制，即人民币汇率政策或已进入“双锚”制，根据美元在全球市场的走势变化，采用不同的锚，形成更动态的灵活和透明管理机制。

　　此外，央行日前决定，自7月15日起，人民币存款准备金考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时，按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。此举有助于维持资金面平稳，也有利于平滑货币市场波动。而且，这对境外人民币的管理更具针对性，将有助于防范跨境资金频繁波动，确保金融市场及人民币汇率预期稳定。

　　国务院总理李克强7日在人民大会堂会见美国总统奥巴马特别代表、国务卿克里和财政部长雅各布·卢时时重申，中国有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。