【月评】平衡已破美联储还想演，冻产成谜产油国各怀胎
——八月，多家央行降息，打破了上月集体按兵不动的平衡，但这可能只是个开始；美联储加息“大戏”似乎将会演满一整年，没有人能猜出其下一步会如何；几大产油国再次抛出冻产协议，最后又有几家欢喜几家愁呢？让我们一起来回顾及展望一下。
☆各大央行如约集体“放水”☆
一、英国央行
8月4日，英国央行(BoE)公布的决议显示，该央行9人货币政策委员会(MPC)以0-0-9(加息-不变-降息)的票数决定将基准利率从0.5%下调至历史低位0.25%，为7年来首见；并以3-6(不扩大-扩大)决定将3750亿英镑的资产购买规模扩张至4350亿英镑。
原本在7月时市场已普遍预期英国央行将会降息，但结果却是按兵不动，可以说此次的降息实为水到渠成，不过，在关于是否扩大QE方面，英国央行内部存在分歧。英国央行在报告中下调了2017年和2018年GDP的增速预估。将2016年GDP增速预期2.0%维持不变；将2017年GDP增速预期2.3%下调至0.8%；将2018年GDP增速预期2.3%下调至1.8%。
此外，英国央行还在报告中同时上调了通胀预估。将2016年第四季度CPI预期0.9%上调至1.3%，将2017年第四季度CPI预期1.8%上调至2.1%，将2018年第四季度CPI预期2.2%上调至2.4%。
英国央行行长卡尼在当天稍晚的新闻发布会上称，英国央行对经济增速预估下调的幅度创MPC形成以来最大，并称可能进一步降息，且一揽子措施所有组成部分都有扩大空间。
受英国央行超预期宽松的影响，英镑兑美元暴跌200点，当日跌幅达1.67%，创逾一周新低1.3112。
荷兰商业银行分析师Viraj Patel在一份报告中写道，如果英国央行打开再度降息和进一步放松政策的大门，那么肯定会令市场维持短期内看空英镑的观点。
Viraj Patel还预计，未来3-6个月，英镑会从当前水平进一步有序贬值，而实质性贬值的主要催化剂，可能是政治风险和不确定性；其预计到2016年第三季度英镑兑美元在1.27，欧元兑英镑在0.88。
二、澳洲联储
8月2日，澳洲联储宣布下调现金利率目标0.25个百分点，至1.5%，符合市场预期，且时隔3个月后再度刷新纪录最低水平。
澳洲联储在声明中称，全球经济持续成长，速度低于平均水准。过去一年数个发达经济体的情况已改善，但一些新兴市场经济体的情况变得更加艰难。
另外声明中还称，澳洲目前的贸易条件仍然远低于近几年水准，国内经济处于温和增长态势，近期就业市场数据依然好坏不一，通胀依然相当低。澳元升值或使经济政策调整复杂化。与英国央行一样，此次澳洲联储的降息在市场的预料之中，所以澳元兑美元短线跳水近50点至0.7493，随后反弹近65点。
三、新西兰联储
8月11日，新西兰联储降息25基点，符合市场预期。新西兰联储官方现金利率2.00%，预期2.00%，前值2.25%。
新西兰联储称货币政策将保持宽松，正密切关注经济数据。
通胀疲弱可能令通胀预期进一步下降，需要更多货币刺激政策来将通胀带回到目标区间。
由于新西兰联储并未明确表示下次还会继续降息，导致纽元兑美元还走出一波卖预期买事实的空头回补行情。纽元兑美元一度短线跳升130逾点，最高飙升至0.7340。
巴克莱就表示，考虑到新西兰联储8月的鸽派的前瞻指引，目前预计其将再降息两次，分别在11月和明年二季度，每次各降息25点，最终将现金利率调降至1.50%。
☆美联储依旧反复无常☆
一、非农就业数据
继上月非农远超预期之后，8月5日公布的美国7月季调后非农就业人口数增加25.5万人，再度远超预期增加的18万人，并且将前值增加28.7万修正为29.2万人。
如此靓丽的非农数据，一举帮助美元扭转了月初以来的颓势，美元指数当周升幅达0.7%，并重新站上96大关。
彭博称，美国7月非农就业人数连续第二个月大升，薪资也攀升，而失业率维持在4.9%，是因许多民众进入劳动力市场寻找工作，显示劳动力市场重新彰显活力，有望在下半年令消费支出保持强劲。连续两个月接连收获捷报，市场原本几乎已经破灭的对9月加息的预期又再次被点燃，但也仅仅是被重新点燃而已。
二、美联储会议纪要
8月17日，美联储公布的7月货币政策会议纪要显示，美联储官员们上月对就业市场是否将继续走强存在分歧，对于是否需要很快加息的问题同样存在分歧，此外尽管美联储认为通胀大幅回升的风险甚微，但对于通胀一定程度上也存在一些分歧。
在这三项分歧中，市场更加关注关于加息预期的分歧，但这份纪要可能会令市场失望了，纪要中称，有“两位”委员倾向于等待通胀方面的更多证据，希望通胀有持续朝2%目标方向上涨的证据。他们认为，当通胀上行速度快于预期时，再加息也不迟。另外还有“数位”委员7月时认为英国脱欧是中长期海外风险。
从纪要整体来看，没有什么可以说明美联储决策者们在7月会议上认真考虑了9月加息问题，他们认为在经济增长继续疲软、通胀率继续低于目标的情况下，加息没有紧迫性。
此时，市场已经将美联储主席耶伦8月26日在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话作为解开纪要中的加息分歧的可能时点。
三、杰克逊霍尔年会
8月26日，市场终于等到了期待许久的杰克逊霍尔年会，希望耶伦至少能给出一些明确的信号。
但姜还是老的辣，耶伦一方面表示“加息的可能性已经增强”，另一方面却表示“加息仍需循序渐进”。不过，市场还是认为，作为“大鸽派”的耶伦此次的发言已经足够偏鹰了，考虑到之后美联储的“二把手”费希尔也释放了鹰派的信息，一举令到市场对于9月加息的预期来到了近几个月的最高点。
对比美联储接连“失约”加息，其他不少央行都采取了继续“放水”的态度，有一部分甚至还加大了“放水”的力度，剩下的也都在逐步评估是否需要真正的“开闸放水”。
在这种情况下，一旦美联储加息，其所引发的全球资金流动将较为复杂。一方面，欧洲等经济体资金有可能持续流出，另一方面，部分游资有可能回流美国，逆转此前新兴经济体受益于利差的局面。
☆静待冻产疑云渐散☆
8月8日，委内瑞拉石油部长EulogioDelPino表示，OPEC和非OPEC产油国可能在未来几周召开会议，而遭受危机打击的该国正在寻求对提振低迷油市的支持。
之后，OPEC轮值主席、卡塔尔能源大臣Mohammed Al Sada表示，该组织将在今年9月份在阿尔及尔举行非正式会议，以讨论油价以及类似冻结产量的举措。
也就是说，自从4月的冻产会议夭折以后，OPEC打算再度开启冻产谈判。一开始，几乎没有人再看好这次的冻产谈判，毕竟沙特与伊朗这一对“死对头”之间的关系永远那么扑朔迷离，这一次也不会例外。
首先是沙特方面报告给OPEC的7月原油产量创下记录高位，虽然其解释为7月份的增产是为了满足国内发电商的需求，但依然对市场造成震动，美原油主力期货短线刷新两日低点至42.28美元/桶，跌幅约1%，布油同样刷新低点至44.51美元/桶。
伊朗方面也毫不示弱，作为上一次冻产协议无法达成的始作俑者，伊朗这次又屡次表达出不一定会参加冻产谈判的想法。
此外，包括俄罗斯、伊拉克、尼日利亚等国在冻产方面的博弈也逐步达到了高潮。俄罗斯能源部长诺瓦克一早就表示，在当前油价下，俄罗斯认为没有进行新一轮冻产谈判的必要；伊拉克油长阿鲁艾比上任的第一件事就是要求重启此前搁置的资本开支计划、提高产量；还有尼日利亚也会坚决反对将产量冻结在目前的水平，只因该国的产量由于尼日尔河三角洲地区的武装组织破坏而大幅下跌。
但随着伊朗方面率先表态，将会派代表参与此次冻产谈判后，似乎一切又向着好的方面前进了起来，俄罗斯、伊拉克接连表态支持OPEC这次的冻产谈判，油价也是一度重回了50美元/桶。
不过，结果会如何，还是要等到会议召开之时才会有真正的论断。
☆黄金在避险中迷失自我☆
此前由于种种风险事件的发生，金价在突破1300美元/盎司后，接连站上新高，但来到8月以后，市场情绪平淡了下来，英国脱欧所造成的影响也逐步被市场消化，再加上对美联储加息预期的升温，金价节节败退。目前金价已经重新接近1300美元/盎司的关键关口，2天之后的非农料将会对其产生非常重大的影响，若是非农数据再次好于预期，势必将会打压黄金跌破1300美元/盎司的整数关口，后市再想重新爬上来，必将困难重重。
