宏源期货：逢低做多IH/IC比值

　　股指：上涨节奏受压制，逢低做多IH/IC比值

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　8月19日，三大期指小幅高开，上午震荡走低，下午小幅回升，尾盘拉升，最终均小涨。主力IF1609合约收3332.40 ，上涨0.40 点（0.01%），成交量为12783手，持仓量为39407手；主力IH1609合约2243.80 ，上涨7.20 点（0.32%），成交量为4481手，持仓量为14505手；主力IC1609合约收6385.60 ，上涨17.60 点（0.28%），成交量10250手，持仓23846手。IF总成交量为18436手，总成持仓量为45187手，成交持仓比为0.41 ；IH总成交量为6287手，总成持仓量为17731手，成交持仓比为0.35 ；IC总成交量为14347手，总成持仓量为30365手，成交持仓比为0.47。

　　2、股指期货价差分析

　　交割日，股指期货当月合约的期现负价差收敛。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-5.22，价差与现货价格比-0.16 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-6.9，价差与现货价格比为-0.31 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-9.2，价差与现货价格比为-0.14 %。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1609合约前二十大多头增仓2814手，前二十大空头增仓2770手，新增多单与新增空单之差为44手；IH1609合约前二十大多头手增仓1122，前二十大空头手增仓1031，新增多单与新增空单之差为91手；IC1609合约前二十大多头增仓1593手，前二十大空头增仓1595手，新增多单与新增空单之差为-2手。

　　结论及投资建议

　　全球股市多数下跌，对股指影响利空；三大期指小幅高开，上午震荡走低，下午小幅回升，尾盘拉升，最终均小涨，交割日期现负价差收敛，IC主力空头增仓明显，IFIH主力多头增仓明显；最新公布的经济数据显示实体经济仍在下行，工业、零售、投资等指标全面回落，金融数据低迷，“流动性陷阱”问题依然存在；美联储会议纪要公布，是否加息仍然存在分歧，市场反应年前加息概率下降；周五股指维持缩量调整状态，大涨之后资金态度偏谨慎，上周国家队抛售、结构化股票信托降杠杆、IPO扩容等情况表明上涨节奏短期内将受压制，但资产荒问题仍然存在，险资及打新配置仍会带来部分增量资金，价值蓝筹估值支撑依旧强，策略上依旧推荐逢低做多IH/IC比值。